热度飙升!都在谈论新质生产力 核心投资机会在哪?

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3月以来,新质生产力不仅贯穿“两会时间”成为高频词,成为卖方研究领域最热焦点。

记者注意到,近期不少券商推出了“新质生产力”系列研究,挖掘新质生产力的投资机遇。分析师普遍认为,新质生产力中长期来看对标着国内经济结构转型方向,新质生产力相关产业景气度或持续向上,包括人形机器人、计算机、医药等细分备受看好。

新质生产力成券商研究焦点

今年的政府工作报告指出,要大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。

从近期券商研报来看,“新质生产力”频频出现在策略、行业研报中,分析师纷纷从宏观、策略及行业角度,挖掘新质生产力带来的投资机遇。

记者注意到,不少券商集合公司研究力量推出了“新质生产力”深度研究系列专题。比如,东吴证券推出了新质生产力研究合辑,该合辑共有10篇报告,涵盖宏观、新能源、数字经济、高端制造等多个领域。东方证券也发布了新质生产力系列研究,推出了通信、计算机、传媒等各个行业的报告,挖掘行业机会。此外,海通证券推出了新质生产力研究系列,目前更新到第三篇《新质生产力在股市的映射》。

东吴证券首席经济学家陈李等人在研报中指出,自去年9月首次提出,“发展新质生产力”便反复出现在国家重要会议与文件中,今年更是被列为政府2024年工作首要任务。根据政府工作报告,新质生产力包括推动产业链供应链优化升级、积极培育新兴产业和未来产业、深入推进数字经济创新发展等三大抓手。

海通证券首席经济学家荀玉根认为,战略新兴产业是新质生产力在股市的映射。目前新质生产力在A股中市值占比为6.6%,研发占比6.7%,政策加码下新质生产力股市占比望扩大。

荀玉根还称,股市中新质生产力的科创属性鲜明,新质生产力板块呈现低负债、高成长、高估值、高振幅特征,机构持仓力度不断提升。不同战略新兴产业往往产业特征有所分化,细分产业中,信息技术产业研发强度大,高端装备制造产业资产营运效率高,生物和新能源产业成长性优势明显。

新质生产力相关产业景气度或持续向上

新质生产力对应的投资线索有哪些?

华安证券郑小霞策略团队认为,从产业看,重点关注战略性新兴产业与未来产业,前者包括新一代信息技术、人工智能、生物技术等领域;未来产业重点关注量子技术、生命科学、类脑智能、基因技术等前沿科技和产业变革领域。

从企业性质看,华安证券认为可重点关注科创企业和产业链龙头骨干企业。首先,新质生产力下强调技术创新体制完善、成果转化为企业应用以及激发科研人员潜力,建议重点关注科研院所、高校、国家实验室等“孵化”的科创企业。其次,随着大中小企业融通发展,建议关注产业关联度大、国际竞争力强、发挥好产业链融通带动作用的龙头骨干企业。

“新质生产力或成为重要主题性机会,甚至或贯穿全年。”国金证券策略首席张弛梳理了新质生产力主要聚焦的行业,认为受益行业主要对应三大方向――战略性新兴产业、未来产业和具备较强出海逻辑的行业。

具体而言,第一是战略性新兴产业,包括新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保。

第二是未来产业,既包括前瞻部署六大新赛道:未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康;又包括打造十大创新标志性产品,比如人形机器人、量子计算机、新型显示、脑机接口、6G网络设备、超大规模新型智算中心、第三代互联网先进高效航空装备、深部资源勘探开发装备。

第三是具备出海逻辑的方向,既包括传统产业,也包含具备国际竞争优势的新兴产业如新能源等。

张弛还指出,多数新质生产力相关产业具备较高附加价值率或者附加价值率处于提升趋势,意味着相关产业有望实现较快增长且景气度或将持续向上。“中长期而言,新质生产力所对标的国内经济结构转型方向,往往对应利润占比持续抬升,经济结构转型期间,资产荒背景下,能够长期一枝独秀的跑赢市场的往往是经济结构转向方向,即新质生产力方向。”

人形机器人、医药等细分机会走热

从细分行业来看,包括人形机器人、计算机、医药等板块,都成了近期分析师挖掘新质生产力标的的热土。

人形机器人近期成为资金热逐的板块。东吴证券认为,人形机器人具备AI+高端制造双属性,在我国人口红利减退、劳动力成本上升、各行业加速推进人工替代的时代背景下,其通用属性可以打通工业+商用+家用多场景,万亿市场空间待启航,有望成为未来经济发展的新引擎。

在计算机领域,东方证券认为,生成式人工智能是发展新质生产力的主要阵地。AI改变工作方式的潜力已经显现,新质生产力在大模型持续迭代的背景下有望逐步向办公、医疗、工业等领域持续渗透。

在医药领域,东海证券提到,创新药与生命科学在政府工作报告中被提及,并纳入“新质生产力”范畴。东海证券认为,未来将会有更多配套政策加速推动生物医药创新升级,进一步打开创新药的成长空间,相关企业有望持续获益,建议重点关注创新药链及相关细分板块的投资机会。

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