甲醇期货价格涨幅有限 乙二醇需求或有下降预期

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【甲醇】

上一交易日甲醇主力合约收盘报价 2387 元/吨,涨幅0.21%。

回归基本面看,当前甲醇行业开工仍保持 70%偏上充裕状态,然基于上周内随物流运输逐步恢复正常,中上游货量转移速度尚可,上游端整体库存可控,配合盘面相对偏强支撑,故预计近期主力市场或坚挺整理运行。基于冬季下游需求端略弱、鲁北主力下游原料库存有待消化,以及伴随新一轮长约周期开始,运费存回落风险等因素,故局部持续性推涨空间保守看待。

下游 MTO 装置开工小幅下滑,传统需求进入季节性淡季,总需求边际性下滑。港口维持期现偏强联动,外盘供应缩量或对后续装船节奏稍有支撑。但港口库存总体高位,限制甲醇涨幅。

策略方面:逢高做空。

【乙二醇】

上一交易日,乙二醇 2405 主力合约上涨,涨幅0.87%,华东市场现货价为4572元/吨,基差率为-1.95%。

甲醇期货价格涨幅有限 乙二醇需求或有下降预期

供应方面,乙二醇整体开工负荷在 59.67%(较上期下跌2.09%),其中合成气制乙二醇开工负荷在 55.01%(较上期下跌 3.18%)。三江石化100 万吨降负运行,恒力8 成偏下运行,浙石化一期降负运行,沙特地区乙二醇装置供应继续缩减,目前当地处于正常运行的装置量在 2-3 套,其余装置均处于停车或降负荷中。

需求方面,产能基数调整,聚酯负荷在 90%。库存方面,华东主港地区MEG 港口库存约103.8万吨附近,环比上期下降 3.3 万吨,库存下滑,到港中性,关注去库持续性。

综上,短期港口库存去化,沙特减产,供应压力缓解,乙二醇短期受到提振,但下游聚酯工厂放假进入倒计时,需求或有下降预期,短期多空因素交织,维持区间震荡运行,建议以谨慎偏多思路对待,关注港口情况,注意风险控制。

策略方面:建议以谨慎偏多思路对待,注意控制风险。

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